Halka arz süreçleri inceleme altında

Sermaye piyasalarında önemli bir soruşturma başlatıldı. Halka arz süreçleri, olağan dışı fiyat hareketleriyle birlikte inceleniyor.

Son yıllarda sermaye piyasalarında yaşanan gelişmeler, İstanbul Cumhuriyet Başsavcılığı tarafından yürütülen kapsamlı bir soruşturmanın merkezine yerleşti. Bu soruşturma, fon yöneticileri, aracı kurumlar, şirketler ve yatırımcı hesapları üzerinde yoğunlaşırken, halka arz süreçleri ve hisse fiyatlarındaki olağan dışı hareketler de dikkat çekiyor.

Halka arz süreçleri ve fiyat hareketleri

İstanbul Cumhuriyet Başsavcılığı, daha önce Sermaye Piyasası Kurulu’na (SPK) gönderdiği müzekkere ile bazı hisselerde yaşanan olağanüstü fiyat artışlarını incelemeye aldı. Özellikle bazı hisselerde fiyatların yaklaşık 100 katına kadar çıkması ve fonların bu hisselerde yoğunlaşmasıyla birlikte, bazı yatırımcıların kendi hesaplarından aldıkları hisseleri daha sonra fonlara sattıkları iddiaları gündeme geldi.

Özellikle son bir yıl içinde Gündoğdu Gıda’nın yüzde 3 bin 909, Hedef Holding’in yüzde 3 bin 480, Odine Solutions’ın yüzde 2 bin 99, Katılımevim’in yüzde bin 599, Özata Denizcilik’in yüzde bin 424, Işıklar Enerji’nin yüzde bin 119 ve Bigen Enerji’nin yüzde bin 61 oranında yükseldiği gözlemlendi. Bu hisselerin ortak özelliği, çeşitli yatırım fonlarının portföylerinde yer almasıydı.

Özata Denizcilik ve Destek Finans Faktoring örnekleri

Özata Denizcilik, Ağustos 2024’te 105 TL fiyatla halka arz edildi ve Eylül 2026 itibarıyla hisse fiyatı halka arz sonrası ilk işlem seviyelerine göre yüzde 4 binin üzerinde bir artış gösterdi. Tera Portföy tarafından yönetilen fonların Özata’nın dolaşımdaki hisselerindeki payı ise yaklaşık yüzde 96’ya kadar yükseldi. Bu durum, soruşturma kapsamında SPK’nın 11 kişi hakkında suç duyurusunda bulunmasına yol açtı.

Bir diğer dikkat çekici örnek ise Destek Finans Faktoring oldu. Şirket, Ocak 2025’te 46,98 TL fiyatla halka arz edildi. Halka arzın büyüklüğü yaklaşık 3,9 milyar TL olarak kaydedildi. Tera Yatırım, şirketteki payı ile dikkat çekerken, Destek Finans Faktoring’in halka arz fiyatının yaklaşık yüzde 2 bin 150 üzerinde işlem gördüğü bilgisi kamuoyuna yansıdı.

Gündoğdu Gıda ve Katılımevim’in durumu

Gündoğdu Gıda da bu soruşturmanın odak noktalarından biri oldu. Pusula Portföy tarafından yönetilen fonların Gündoğdu Gıda’daki payı, bir dönem şirket sermayesinin yüzde 38,7’sine kadar yükseldi. Hisse, temmuz sonu itibarıyla bir yılda yaklaşık 40 katına çıkmıştı. Ancak fon krizinin ardından yaşanan sert düşüşlere rağmen, 29 Eylül itibarıyla hisse fiyatı 2025 yılı başındaki seviyesinin yüzde 432 üzerinde kalmaya devam etti.

Katılımevim de soruşturma kapsamında yer alan hisseler arasında. Şirket, Haziran 2023’te 13,43 TL fiyatla halka arz edildi ve Temmuz 2026 itibarıyla getirisi yüzde 1.599’a ulaştı. SPK’nın Katılımevim paylarındaki piyasa dolandırıcılığı tespitlerinin ardından yeni bir operasyon başlatıldı.

Eski SPK Başkanı İbrahim Ömer Gönül de soruşturma kapsamında ifadeye çağrıldı. Gönül, 2022-2026 yılları arasında SPK Başkanlığı görevini yürütmüştü. Soruşturma, yalnızca şirketlerin fiyat hareketlerini değil, bu hisseleri taşıyan fonlarla yatırımcı hesapları arasındaki işlemleri de kapsamaktadır.

Kaynak: Ekonomim