Altın fiyatlarındaki düşüş, maden hisselerini olumsuz etkiledi. JPMorgan, altın madenciliği hisselerinin tarihin en düşük değerleme seviyelerinde işlem gördüğünü açıkladı.
Son dönemlerde altın fiyatlarında yaşanan düşüş, altın madenciliği hisselerinde belirgin bir satış dalgasına yol açtı. JPMorgan’ın yayımladığı ‘Global Gold Miners Dashboard’ adlı rapor, altın üreticilerinin tarihin en düşük değerleme seviyelerinde işlem gördüğünü ortaya koydu.
Altın Fiyatları ve Maden Hisseleri Arasındaki İlişki
JPMorgan’ın raporuna göre, ons altın fiyatı rekor seviyelerden yaklaşık yüzde 20 gerileyerek, altın madencilerini izleyen endekslerdeki düşüş ise yüzde 30’a yaklaştı. Banka, altın üreticilerinin tarihte görülmemiş ölçüde düşük bir iskontoyla işlem gördüğünü vurguladı. Özellikle altın fiyatındaki düşüş, üretici hisselerindeki kayıptan daha düşük seviyelerde gerçekleşti. Bu durum, yatırımcıların altın üreticilerini mevcut fiyat seviyelerinin çok altında bir altın fiyatı varsayımıyla değerlendirmesine neden oldu.
JPMorgan’ın Uyarıları ve Altın Hedefi
JPMorgan, 20’den fazla büyük altın üreticisini analiz ettiği çalışmasında, birçok şirketin altın fiyatı 1.200-1.500 dolar seviyesindeymiş gibi değerlendirildiğini belirtti. Ancak mevcut spot altın fiyatı 4 bin doların üzerinde işlem görüyor. Banka, altın madenciliği şirketlerinin 2011-2015 dönemindeki şirketlerden farklı olduğunu ifade etti. Mevcut şirketlerin borçluluk seviyelerinin yüksek olmadığını ve düzenli serbest nakit akışı yarattıklarını belirten JPMorgan, bu nakit akışının bir kısmının temettü ve hisse geri alımları için kullanıldığını vurguladı.
JPMorgan, altın madencileri için yaptığı uyarılara rağmen, yıl sonu altın fiyatı hedefini 6.300 dolar seviyesinde korudu. Bu hedef, mevcut seviyelerden yaklaşık yüzde 35’lik bir yükseliş potansiyeli anlamına geliyor. Ayrıca, altın fiyatlarındaki son geri çekilmenin jeopolitik gelişmeler ve petrol fiyatlarındaki artışla da bağlantılı olduğu belirtiliyor. Petrol fiyatlarındaki yükselişin enflasyon beklentilerini artırması, tahvil getirilerini yükseltirken doları güçlendirdi ve bu durum altın üzerinde baskı oluşturdu.
Sonuç olarak, JPMorgan’ın araştırması, altın fiyatları ile altın üreticilerinin hisseleri arasındaki makasın dikkat çekici bir seviyeye ulaştığını gösteriyor. Şirketlerin borçluluk seviyeleri, nakit akışları ve üretim maliyetleri göz önüne alındığında, altın üreticilerinin mevcut değerlemeleri için ‘tarihi iskonto’ ifadesi kullanılmaktadır.
Kaynak: sozcu.com.tr
